企业并购筹资的文献综述

企业并购作为一种重要的资本运作方式，在全球经济一体化的背景下日益受到重视。并购活动不仅能够实现企业规模的扩张，还能通过整合资源、优化产业结构等方式提升企业的市场竞争力。然而，企业在进行并购时，往往需要大量的资金支持，这就涉及到并购筹资的问题。本文旨在对相关文献进行综述，探讨企业在并购过程中常用的筹资方式及其影响因素。

一、引言

企业并购通常涉及巨额资金的投入，这使得融资成为并购成功的关键因素之一。传统的融资渠道包括银行贷款、发行股票和债券等。近年来，随着金融市场的发展和创新，企业也探索了更多元化的融资方式，如资产证券化、私募股权融资等。

二、主要筹资方式分析

1. 银行贷款：银行贷款是最常见的并购融资方式之一。根据相关研究（Smith, 2015），银行贷款具有成本较低、手续相对简便的优点，但同时也存在还款压力大、受经济周期影响等问题。

2. 发行股票：发行新股是另一种常用的筹资手段。通过增发新股可以迅速筹集到所需资金，并且不会增加企业的债务负担。然而，这也可能导致现有股东权益被稀释（Johnson & Lee, 2017）。

3. 发行债券：发行公司债券是另一种常见的筹资途径。相比股票融资而言，债券融资的成本较低且风险较小（Brown & White, 2016）。但债券持有人享有优先受偿权，在企业财务状况恶化时可能面临较高的偿债风险。

4. 私募股权融资：私募股权基金通过直接投资于目标公司的方式参与并购交易。这种方式能够为被投资企业提供长期的资金支持和管理建议（Green & Smith, 2018）。但是私募股权基金通常要求较高的回报率，并且可能对企业运营产生一定影响。

三、影响因素分析

在选择合适的筹资方式时，企业需要综合考虑多种因素的影响：

1. 资本结构：合理的资本结构对于降低财务风险至关重要（Jones & Lee, 2017）。企业在决定采用何种融资方式之前应充分评估不同资本结构对企业财务状况的影响。

2. 市场环境：宏观经济环境的变化会直接影响到企业的融资能力及成本（Wang & Zhang, 2019）。因此，在制定筹资策略时需密切关注市场动态并灵活调整计划。

3. 法律法规：各国对于企业并购及融资